16 сентября 2008
Источник:
Крупнейший российский производитель продуктов питания компания «Вимм-Билль-Данн» (ВБД) может выкупить с открытого рынка до 10% собственных акций, заявил вчера председатель совета директоров компании Давид Якобашвили. По мнению аналитиков, скорее всего компания будет покупать акции, обращающиеся на российских рынках, которые на 99% недооценены по сравнению с ADR на Нью-Йоркской фондовой бирже. В таком случае на выкуп бумаг потребуется до 162 млн долл. Окончательные параметры сделки будут определены в течение двух недель.
Уставный капитал ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты питания» составляет 880 млн руб. и разделен на 44 млн акций номиналом 20 руб. По данным на 1 июля 2008 года, председателю совета директоров Давиду Якобашвили принадлежало 10,36% компании, членам совета директоров Михаилу Дубинину, Сергею Пластинину и Гаврилу Юшваеву — 4,71%, 5,45% и 19,61% соответственно. Французская компания Danone владеет 18,3% акций. В свободном обращении находится примерно 36% акций, из них примерно две трети — ADR и одна треть — обыкновенные акции.
По словам Давида Якобашвили, «Вимм-Билль-Данн» рассматривает возможность выкупа с открытого рынка от 3 до 10% собственных акций. Член правления компании Марина Каган пояснила, что сейчас изучаются варианты того, на какой бирже будет проводиться выкуп бумаг и по какой цене. Кроме того, рассматривается вопрос, как поступить с ценными бумагами в дальнейшем. «Акции либо будут проданы на рынке после восстановления ситуации, либо аннулированы», — отметила г-жа Каган. Вчера на 19.00 по московскому времени ADR ВБД стоили на Нью-Йоркской бирже 71,59 долл. за штуку, подешевев с начала торгов на 2,09%. В РТС вчера сделки по акциям компании не проводились, а последняя сделка состоялась 12 сентября по цене 36,8 долл. за акцию.
Сейчас удобное время для обратного выкупа акций, считает аналитик Собинбанка Александр Шелестович: «Если компания решит выкупать сейчас, то может сделать это по самой низкой цене». Ликвидность акций не должна пострадать, поскольку ВБД будет скорее всего покупать бумаги, обращающиеся на российских рынках, которые недооценены по сравнению с ADR, полагает аналитик банка UniCredit Aton Анна Кочкина: «Покупка обыкновенных акций окажет меньшее влияние на ликвидность ценных бумаг, поскольку внутренний рынок менее активен, чем торги ADR».
По мнению аналитиков UniCredit Aton, владельцы ВБД, вероятно, примут участие в выкупе, поскольку у компании нет достаточных финансовых ресурсов на скупку 10% своих акций (162 млн долл. по текущей цене в РТС), а увеличивать долг, по словам представителей руководства, она не собирается. «В июне 2008 года объем денежных средств и эквивалентов на балансе «Вимм-Билль-Данна» составлял 148 млн долл. Мы оцениваем приток свободных денежных средств компании в 2008 году примерно в 90 млн долл., что эквивалентно 5,5% стоимости компании по нынешней цене. Остальные 4,5%, вероятно, приобретут акционеры», — говорится в отчете банка. Однако г-жа Каган уверяет, что средства у компании есть и сейчас рассматриваются варианты, как грамотно их использовать.
Обратный выкуп может оказать поддержку акциям ВБД в краткосрочной перспективе, поскольку позволяет предположить, что руководство компании и ее совладельцы считают акции недооцененными. Тем не менее аналитики считают новости нейтральными для владельцев ADR, поскольку, если будет принято решение о покупке обыкновенных акций, они не смогут принять участие в сделке.
|
