Quadriga купил "Евро-Адрес" у TPG несмотря на кризис

Источник:

Фонд Quadriga Capital Russia (инвестирует в том числе средства Европейского банка реконструкции и развития — ЕБРР) приобрел у TPG Capital компанию "Евро-Адрес" — одного из трех крупнейших издателей телефонных справочников в России. Сделка заключалась в конце года, когда кризис ликвидности еще не сказывался на рекламном рынке. Прогноз на 2009 год, сделанный издателем российских "Желтых страниц" Kontakt East Holding, предусматривает 30-процентное падение рекламных доходов справочников.

О смене собственника издателя телефонных справочников "Евро-Адрес" сказано на сайте компании. С 2001 года до осени 2008 года группа компаний "Евро-Адрес" входила в холдинг Interinfo, принадлежавший TPG. В связи с окончанием инвестиционного цикла TPG продала "Евро-Адрес" фонду Quadriga Capital Russia. Директор московского офиса Quadriga Capital Михаил Кацнельсон подтвердил "Ъ", что фонд "тесно работает" с "Евро-Адресом", отказавшись уточнить детали сделки. В "Евро-Адресе" вчера отказались соединить с гендиректором Сергеем Сухаревым.

Созданное в 1993 году ЗАО "Евро-Адрес" выпускает 31 адресно-телефонный справочник в Москве, Петербурге, Архангельске, Вологде, Петрозаводске и других городах. Общий заявленный тираж — 680 тыс. экземпляров. Штат — более 600 человек.

Quadriga Capital начал инвестиционную деятельность в России в 1995 году на средства ЕБРР. Тогда сопредседателем экспертного совета, осуществлявшего контроль над деятельностью фонда, являлся Владимир Путин, на тот момент — первый вице-мэр Петербурга. Среди текущих проектов — производитель компьютерных игр "Акелла", "АТВ Продакшн", турфирма "Нева", провайдер "Таском". Общая сумма средств под управлением — $197 млн.

"Евро-Адрес" — один из трех крупнейших издателей телефонных справочников в России, отмечал выпускающий в России "Желтые страницы" шведский Kontakt East Holding (KEH) в 2007 году в своем проспекте допэмиссии. Еще одним крупным игроком KEH называет компанию "Связьинвест-медиа", выпускающую свою продукцию также под брендом "Желтые страницы". Объем всего рынка справочников холдинг оценил в 2007 году в $77 млн и в 2008 году в $87 млн. Рекламные сборы аналогичных онлайн-сервисов, по оценке KEH, в 2007 году достигли $9 млн, прогноз на 2008 год — $12 млн.

Руководитель направления справочников ИД "Экстра М Медиа" (издает Большую телефонную книгу) Алексей Ражев оценивает выручку "Евро-Адреса" в прошлом году максимум в 150 млн руб. По его мнению, Quadriga Capital заплатила "Евро-Адресу" минимальную цену, так как TPG долго не могла найти покупателя на этот актив.

Издание телефонных справочников в России привлекает финансовых инвесторов. Наряду с TPG и Quadriga Capital вложила свои средства в этот рынок и специализирующая на инвестициях в страны СНГ шведская компания Vostok Nafta. В 2006 году она купила у шведского ИД Eniro International его российский бизнес, создала на его основе KEH и затем провела его IPO, исходя из оценки всего бизнеса в €30 млн. Однако весной прошлого года Vostok Nafta признала IPO неудачным, инициировав делистинг KEH (см. "Ъ" от 27 мая 2008 года). По итогам 2007 года выручка KEH составила $19,8 млн, чистый убыток — $5,5 млн.

Наихудший сценарий на 2009 год предусматривает нулевую рентабельность KEH, при этом за основу взято 30-процентное падение рекламных доходов. Другие издатели настроены более оптимистично. "Мелкий бизнес не отказывается от рекламы в справочниках,— рассказывает Алексей Ражев.— Главное сейчас — найти замену крупным клиентам, которые сократили свои бюджеты".