06 февраля 2009
Источник:
Снижение доли компаний, сокративших производство, а также испытывающих проблемы с возвратом дебиторской задолженности у дистрибуторов и рефинансированием долга, позволит лидерам рынка — CEDC (акционер "Русского алкоголя", "Парламент Групп" и Whitehall) и "Синергии" — увеличить долю на нем, говорится в аналитическом обзоре ИК "Ренессанс Капитал".
Аналитики дают рекомендации "покупать" по акциям и CEDC, и "Синергии", но в числе недостатков последней называется низкая ликвидность ее бумаг (суточный объем сделок всего $0,05 млн). Free float компании составляет 12% по сравнению с 19% после IPO в ноябре 2007 года. По мнению аналитиков, сократившийся объем бумаг был выкуплен менеджментом компании. Чистый долг "Синергии" оценивается в $205 млн, 7% из этой суммы долларовые заимствования. Соотношение долга к EBITDA в 2008 году — 2,5, прогноз на 2009 год — 2,1.
Прогноз по рентабельности по EBITDA на 2009 год — 15,5% (в 2008 году — 13,8%). В целом аналитики считают, что потребление водки в России в 2009 году вырастет на 1% по сравнению с 2008 годом, а потребители переключатся с импортной на более дешевую продукцию, говорится в аналитическом обзоре ИК "Ренессанс Капитал". По прогнозам аналитиков, рост рынка в физическом выражении составит 0,6%, в стоимостном выражении рынок вырастет на 11,3%, в рублях — до 541 млрд, а в долларах упадет на 21%, до $15,5 млрд.
|
