02 сентября 2008
Источник:
России не удастся избежать потрясений из-за кризисных явлений на мировом финансовом рынке. Этап экономической стабильности заканчивается и в ближайшей перспективе нас ожидает период многочисленных банкротств в сфере сельского хозяйства, недвижимости и ритейла. Такое мнение высказал глава ИК "Тройка Диалог" Рубен Варданян в интервью журналу Forbes.
Обосновывая свое мнение Р.Варданян указал на исчерпание возможностей отечественной инфраструктуры, что будет мешать развитию экономики. Есть проблема кадров, причем в глобальном масштабе. К тому же у нас нет опыта работы по привлечению денег в сложных условиях.
Сейчас далеко не 2000 год, когда бизнесмены выходили на пустые рынки и начинали быстро развиваться. При этом компании росли за счет дешевых, коротких заемных денег. Сейчас все вкусные ниши заняты, свободных и дешевых денег практически нет. Взять взаймы на развитие бизнеса компании не могут.
Оценки Варданяна, естественно, сделаны не на пустом месте. Кое какие звоночки уже есть. Например проблемы у риелторского бизнеса холдинга "МИАН". Череда дефолтов по облигациям ряда компаний. Вот холдинг "МАРТА допустил технический дефолт по своим облигациям. Были прецеденты и с другими компаниями.
Перспективы в глобальном масштабе не слишком оптимистичны. Р.Варданян, говоря о дальнейшем развитии событий в мировом масштабе, рисует три сценария. Первый, как видится главе "Тройки Диалог", заключается в саморегулировке и именно он самый оптимистичный. По нему, в ноябре пройдут выборы в Америке, банки спишут последнюю порцию плохих долгов, пройдет несколько крупных слияний и поглощений. А к весне будущего года рынки начнут восстанавливаться".
Два следующих сценария не заключают в себе ничего хорошего. Маятник кризиса будет раскачиваться все больше и больше и в итоге наступит продолжительный хаос. Наступит череда стремительных банкротств и такого же стремительного взлета. Не исключены локальные военные конфликты. Американская экономика - главный потребитель всего произведенного в мире - останавливается. На прохождение этого кошмара Варданян отводит три года.
Но это не самое плохое, что может ожидать мировое сообществ. Третий сценарий, которого не исключает инвестбанкир, полный коллапс. Здесь вырисовывается третья мировая война (правда без ядерного компонента), или страшная болезнь, которая может унести миллиарды жизней. Судя по словам банкира, тут и настанет звездный час, но не России, а тех, что не успел интегрироваться в мировую экономику. Не исключено, что в своем собственном, локальном пространстве уже научились жить Австралия, частично Бразилия, Новая Зеландия и Индонезия.
Стоит отметить, что совсем недавно аналитики ИК "Тройки Диалог" не были настроены столь скептически. Однако грянуло дело ТНК-ВР, "Мечел", война с Грузией. А ведь в апреле этого года перспективы российской экономики виделись, можно сказать, отрадными. Полагалось, что российская экономика защищена от негативного влияния кредитного кризиса, обладая огромным запасом прочности на системном уровне. По их прогнозам, в 2008 году профицит счета текущих операций составит 85 млрд долл., золотовалютные резервы превысят внешний долг на 50 млрд долл., а прямые иностранные инвестиции достигнут 55 млрд долл., что позволяет говорить о слабой зависимости экономики от притока иностранного капитала и об устойчивости рубля. Правительство готово выделить десятки миллиардов долларов на поддержание ликвидности банковского сектора, отношение долга к ВВП низкое (в три с лишним раза ниже, чем в США). При этом ВВП растет быстро, депозиты российских юридических и физических лиц увеличиваются на 40 проц. в год, что обеспечит прирост объемов кредитования даже в отсутствие доступа к иностранному заемному капиталу. Как говорилось в обзоре, проблемы могут возникнуть, но не у всей экономики, а у отдельных предприятий.
По мнению аналитиков "Тройки Диалог", новый виток кризиса и отказ европейских банков от пролонгации кредитов ради улучшения собственной ликвидной позиции могут нанести тяжелый удар по экономике стран Восточной Европы, в первую очередь Латвии и Болгарии, и создать в регионе "эффект домино".
Между тем эксперты подчеркивают, что быстрый рост лучших российских банков и девелоперских компаний продолжится: в отличие от иностранных аналогов, их баланс не обременен некачественными активами.
|
