МОСКВА, 28 сен - РИА Новости. Компании группы "Связьинвест" могут столкнуться с потенциальной необходимостью выкупа долговых обязательств на 38 миллиардов рублей в ходе реорганизации холдинга, говорится в презентации к заседанию комитета по стратегии совета директоров "Связьинвеста", поступившей в РИА Новости в понедельник.
В документе отмечается, что выкуп долгов не потребует госфинансирования.
Как следует из документа, с учетом изменений в статье 60 Гражданского кодекса, кредиторы, права требования которых возникли до реорганизации, могут предъявить прочие обязательства к досрочному погашению только в судебном порядке при наличии определенных условий, что значительно снижает риск их предъявления.
Общая сумма задолженности дочерних компаний "Связьинвеста" в настоящий момент составляет около 3,7 миллиарда долларов, уточняется в документе.
Переговоры с кредиторами и возможная реструктуризация долга займет 13 месяцев, включая девять месяцев на подготовку и переговоры и четыре месяца - на уведомление кредиторов и реализацию их прав.
В понедельник комитет по стратегии совета директоров "Связьинвеста" рекомендовал совету утвердить план реорганизации холдинга, в ходе которой все МРК будут объединены на базе "Ростелекома", сообщил РИА Новости директор департамента внешних коммуникаций холдинга Игорь Пшеничников. При этом он отказался комментировать конкретные детали плана.
Ранее сообщалось, что заседание совета запланировано на 20 октября.
Схема объединения
Согласно документу, представленному на заседании комитета, оптимальной схемой объединения является присоединение МРК к "Ростелекому". Реорганизация по этой схеме даст возможность максимально реализовать операционные и финансовые синергии, минимизировать срок юридических процедур, говорится в презентации.
Согласно этому сценарию, акции МРК будут конвертированы в акции допэмиссии "Ростелекома". В состав объединенной компании, согласно этому сценарию, не войдет ОАО "Центральный телеграф", которое на первом этапе останется "дочкой "Связьинвеста".
При этом сценарии межрегиональные компании (МРК) холдинга могут столкнуться с необходимостью выкупа своих акций у миноритариев, если те проголосуют против реорганизации или не примут участия в голосовании.
Оценка стоимости акций МРК для определения коэффициентов конвертации и выкупа акций у миноритариев, подготовка заключения о справедливости оценки и утверждение результатов оценки советами директоров МРК займет восемь месяцев, рассчитывают в "Связьинвесте". Согласно предварительному решению, оценка будет подготовлена на основании отчетности по РСБУ за 2009 год и будет действительна в течение шести месяцев.
Общая сумма выкупа акций у миноритариев ограничена 10% стоимости чистых активов всех реорганизуемых компаний, что на настоящий момент составляет около 600 миллионов долларов, говорится в презентации. Финансирование выкупа акций будет осуществляться без привлечения бюджетных средств. На выкуп долей миноритариев отводится шесть месяцев.
Для минимизации риска предъявления миноритариями акций МРК к выкупу и увеличения числа акционеров, проголосовавших за реорганизацию, планируется максимально учесть интересы миноритариев, следует из документа.
Риск блокирования
Компании "Связьинвеста" могут столкнуться с риском блокирования присоединения со стороны миноритариев МРК, если они сочтут коэффициенты конвертации несправедливыми, отмечается в презентации. В этом случае пакеты акций МРК, принадлежащие "Связьинвесту", будут переданы в уставный капитал "Ростелекома". При этом у миноритариев сохранится возможность обмена принадлежащих им акций на акции "Ростелекома".
В документе отмечается, что во избежание такого риска будет проведен справедливый расчет коэффициентов. Предусмотрена также активная работа с миноритариями для разъяснения преимуществ присоединения. Возможным способом минимизации риска блокирования присоединения называется наличие альтернативного варианта реструктуризации путем дополнительного выпуска акций "Ростелекома", не требующего одобрения миноритариев МРК.
Последовательность изменений
В 2009 - начале 2010 года планируется предпринять следующие шаги: выбор консультантов по реорганизации (McKinsey, Morgan Stanley, Ренессанс Капитал, ВТБ Капитал, Скаденн Арпс); подготовка плана организационных изменений (McKinsey&Company); подготовка юридического плана реорганизации.
Кроме того, предполагается назначить руководителей на ключевые должности в новой организации; осуществить планирование и бюджетирование основных стратегических инициатив на 2010 год.
Также будет проведена оценка консолидируемых активов для целей расчета коэффициентов конвертации и определения цены выкупа (Ernst & Young); подготовка независимого мнения об оценке финансовым консультантом (Morgan Stanley); подготовка к инвентаризации имущества присоединяемых обществ; аудит обязательств "Ростелекома" и МРК, подготовка к переговорам с кредиторами по реструктуризации долговых обязательств.
Ожидается, что реорганизация "Связьинвеста" позволит создать шестую по рыночной капитализации компанию с госучастием в России, а синергетический эффект составит минимум 30 миллиардов рублей.
