МОСКВА, 14 сен - РИА Новости. Девальвация российской валюты в результате кризиса, годовщина которого отмечается в эти дни, была неизбежна и, в конечном счете, благотворна для российской экономики, но более быстрое ее проведение позволило бы избежать многочисленных издержек, считают опрошенные РИА Новости эксперты.
Курс рубля к бивалютной корзине (0,55 доллара и 0,45 евро) снизился с максимального значения в августе прошлого года (29,3 рубля) до минимального значения в феврале этого года (41 рубль) почти на 40%.
Неотвратимое
"Девальвация рубля была неизбежна, так как экспортные поступления резко упали, импорт не снижался, был отток капитала... Девальвация позволила сбалансировать платежный баланс - она резко сократила импорт, что обусловило возможности ЦБ по дальнейшей стабилизации курса рубля", - сказал бывший первый зампред ЦБ, а ныне директор по макроэкономическим исследованиям Высшей школы экономики Сергей Алексашенко.
По мнению главного экономиста ИК "Тройка Диалог" Евгения Гавриленкова, при свободном курсообразовании рубль ослабел бы примерно до того же уровня.
"Логика очень простая: цена нефти в феврале была 40 долларов за баррель - это то, что мы имели в 2004 году. Внутренняя инфляция с 2004 по 2008 годы составила 52-53%. Если мы отсюда вычтем инфляцию в зонах доллара и евро (примерно 10% за этот период), то получаем необходимость корректировки курса примерно на 40% с небольшим для того, чтобы вернуть реальный курс рубля против бивалютной корзины туда, где находятся цены на нефть. Собственно говоря, это и произошло, когда рубль дошел с 29,3 рубля в начале августа до 41 рубля в начале февраля", - сказал Гавриленков.
По его словам, девальвация была объективно необходима, поскольку при падении цен на нефть для обеспечения обслуживания внешнего долга (выплаты в четвертом квартале 2008 года составляли порядка 75 миллиардов долларов, а в первом квартале 2009 года - 35 миллиардов долларов) и обеспечения профицита по текущим операциям платежного баланса нужно было "срезать" импорт.
СЛИШКОМ ПЛАВНО
Несмотря на развивавшиеся с августа прошлого года процессы оттока капитала, снижения цен на основные товары российского экспорта и капитализации фондового рынка, Банк России долго не решался отпустить рубль - с начала сентября по середину ноября прошлого года верхняя граница бивалютной корзины была зафиксирован на уровне 30,4 рубля.
О начале "плавной" управляемой девальвации рубля ЦБ объявил 11 ноября, а с 23 января постепенная корректировка курса рубля была завершена. ЦБ обосновывал свою тактику пошаговой девальвации заботой о населении и субъектах экономики, которым надо было дать время на то, чтобы отреагировать на появившиеся валютные риски.
"Думаю, что ЦБ немножко запоздал с решением о девальвации и растянул ее почти на три месяца. Думаю, ее можно было сделать покороче - месяца за полтора. Это помогло бы сэкономить резервы", - считает Алексашенко.
Ректор Российской экономической школы Сергей Гуриев оправдывает "нерешительность" ЦБ возможным политическим давлением. "К сожалению, ЦБ запоздал с девальвацией. Во многом это было связано с политическим давлением, которое на него оказывалось. Как только политическое решение было принято, ЦБ выполнил его компетентно", - сказал он.
Гавриленков тоже отмечает, что Центробанк и правительство долгое время не решались признать изменившуюся реальность, что привело к потере времени, а сам процесс девальвации неоправданно растянули на 2,5 месяца.
"На это время фактически остановилось денежное обращение, потому что ничего другого не имело смысла делать, кроме как спекулировать на валютном рынке. Ставки ушли вверх. Плавная девальвация, по сути, разрушила равновесие на денежном рынке. Ставки ушли на тот уровень, при котором невозможно кредитование. Это убило экономический рост. Поэтому политика была неидеальной", - считает эксперт.
Гуриев добавляет, что Центробанку для сдерживания девальвационных ожиданий пришлось повышать ставки, что привело к серьезным отрицательным последствиям - препятствовало проведению осмысленной экономической политики.
ЭКОНОМИКА СКАЖЕТ СПАСИБО
В конечном счете, девальвация помогла не только сбалансировать платежный баланс, поддержать доходную часть бюджета, но и оказала благотворное влияние на реальный сектор экономики, считают эксперты.
"У нас значительно было раздуто внутреннее потребление, раздут импорт из-за завышенного курса рубля. После девальвации мы увидели возврат внутреннего спроса до нормальных объемов и импортозамещение в тех секторах, где спрос не был искусственно раздут (например, пищевая промышленность). Рост предыдущих двух-трех лет, основанный на внешних заимствованиях частного сектора, был искусственно раздут. Сейчас идет возврат на более сбалансированную траекторию роста", - отмечает Гавриленков.
Гуриев тоже говорит об оздоравливающем влиянии девальвации, поскольку "при завышенном курсе рубля российские производители неконкурентоспособны".
