11 августа 2009
Источник:
Турецкая Anodolu Efes готова потратить до $140 млн на выкуп акций дочерней компании Efes Breweries International (EBI; 78,6% продаж приходится на Россию) у миноритарных акционеров, крупнейший из которых — фонд Prosperity — считает предложение невыгодным. Сегодня акционеры Efes Breweries International на внеочередном собрании рассмотрят предложение Anadolu Efes: оно заключается в выкупе у миноритариев EBI всех принадлежащих им акций — всего 29,78% — по цене $2,22 за штуку или $11,1 за GDR (бумаги торгуются на Лондонской бирже в виде расписок), сообщается на сайте Efes. Условия выкупа уже были одобрены независимыми директорами EBI 17 июля. Таким образом, на выкуп акций у миноритариев Anadolu Efes готова потратить примерно $139,8 млн, а 100% капитала EBI оценивается в $469 млн. В презентации для акционеров говорится, что объявленная цена выкупа на 27,6% превышает цену закрытия торгов на 16 июля, на 28,9% — среднемесячную цену и на 96,8% — среднюю цену за шесть месяцев до 17 июля. Во время IPO в октябре 2004 года EBI продавала GDR по цене $23,25 за расписку. Efes Breweries International создана в Нидерландах в 1996 году, для управления бизнесом турецкой Anadolu Efes Biracilik ve Malt Sanayii Anonim Sirketi (Anadolu Efes) вне Турции. Работает на рынках России, Казахстана, Грузии, Сербии, Молдавии. Продажи в первом полугодии 2009 года — 6,7 млн гектолитров (минус 4,7% по сравнению с первым полугодием 2008-го). Выручка в первом квартале 2009 года — $149,4 млн, EBITDA — $24,06 млн. Капитализация на 10 августа на LSE — $465,56 млн. В России EBI работает через принадлежащее ей на 91% ЗАО "Пивоварня Москва-Эфес" ("Старый Мельник", Efes Pilsener, "Белый Медведь", "Сокол"). По данным "Бизнес Аналитики", доля Efes на российском рынке пива — 9,4% по стоимости за первое полугодие 2009 года. В презентации также говорится, что выкуп акций EBI и делистинг их с LSE позволит Anadolu Efes более гибко управлять бизнесом вне Турции и положительно повлияет на ее кредитный портфель. Ожидается снижение финансовых, управленческих и административных издержек, связанных с присутствием на двух биржах (акции Anadolu Efes торгуются на Стамбульской фондовой бирже). Нынешнее предложение, говорится в презентации, выгодно миноритариям, так как они смогут реализовать малоликвидные бумаги. Несмотря на то что фондовый рынок положительно отреагировал на оферту (17 июля котировки акций EBI выросли на 19,8%), крупнейший миноритарий — фонд Prosperity (владеет около 10% EBI) — не считает предложение выгодным. Основатель фонда Маттиас Уэстман заявил агентству Bloomberg, что предложение недооценивает потенциал акций EBI: "Если бы они (Anadolu Efes.— "Ъ") пытались купить компанию год назад или через год, то им пришлось бы заплатить вдвое больше". Примет ли Prosperity предложение, в фонде не комментируют. По данным Prosperity, показатель price/earnings (рыночная цена акции к прибыли на акцию), установленный Anadolu Efes, равен 10. При этом вчера акции самой Anadolu Efes торговались с коэффициентом 29,8 (у Carlsberg этот показатель — 17,3, у Anheuser-Busch InBev — 21,9). По словам главы аналитического отдела по России инвесткомпании "Ренессанс Капитал" Натальи Загвоздиной, после консолидации 100% EBI в рамках материнской компании последней будет легче продать "дочку". "Ключевой рынок EBI — Россия (в первом полугодии 2009 года обеспечила 78,6% продаж.— "Ъ"), но на российском рынке компания не входит в первую тройку, поэтому в теории рано или поздно EBI достанется более глобальным игрокам, таким, как Anheuser-Busch InBev, SABMiller или Kirin",— рассуждает аналитик.
С 1 августа президентом компании SUN InBev — российского офиса крупнейшего в мире пивоваренного холдинга Anheuser-Busch InBev (AB InBev) — назначен Тунч Серраоглу, сообщили "Ъ" в пресс-службе SUN InBev.Он сменил Михая Альбу, занимавшего эту должность с января 2008-го. Господин Серраоглу работает в AB InBev с 2003 года; последняя должность — президент подразделения AB InBev в странах Центральной Европы и ЕС. Причины кадровых перестановок в SUN InBev не комментируют. Ранее в интервью "Ъ" Джо Стрелла, руководивший российским офисом AB InBev более 13 лет, признал, что неподготовленность господина Альбу к управлению таким важным рынком, как российский, фактически привела к ослаблению позиций компании и потере рыночной доли (см. "Ъ" от 16 июля). По данным "Бизнес Аналитики", в четвертом квартале 2008 года рыночная доля SUN InBev снизилась до 17% с 19,5% по итогам 2007-го.
|
