Продуктовые сети легко переживут кризис

Источник:

Аналитики банка ING приступили к оценке российских ритейлеров. Среди всех компаний сектора эксперты выделяют X5 Retail Group («покупать», целевая цена — $22,9 за GDR). В ING отмечают, что X5 имеет достаточно много краткосрочных катализаторов роста, связанных с финансированием и курсом рубля. Аналитики находят также привлекательным «Магнит» («покупать», целевая цена $10,6 за GDR).

Низкоцикличные продуктовые ритейлеры должны показать хорошую динамику во время экономического спада. В ING прогнозируют падение ВВП в 2009 г. на 6,9%. Аналитики ожидают, что благодаря значительной инфляции, а также низкому уровню проникновения сетевых ритейлеров, рост по пятилетнему рублевому CAGR компаний сектора составит в среднем 16%.

Крупные российские ритейлеры со знанием внутреннего рынка, развитой логистической системой и доступом к кредитованию должны обойти небольшие сети, а также международные компании. X5 Retail Group и «Магнит» в ближайшие пять лет увеличат долю на рынке, а их рост по показателю CAGR составит 20,5% и 22,1% соответственно.

Эксперты отмечают, что в случае повышения курса рубля, а также улучшения ситуации на кредитном рынке, акции X5 Retail Group получат наибольший потенциал роста. «Магнит» обгонит конкурентов в случае ухудшения экономической ситуации, а также пока рубль остается ниже отметки 36 руб. за доллар.